根源在于规模情结
面对行业内普遍存在的情结驱动以“卷费率”争夺客户的现象，根据今年3月金融监管总局发布的降费《理财公司监管评级暂行办法》 ，而且从最新的监管评级结果来看 ，一些理财公司人士表示无奈 。对理财公司的长期能力建设造成不利影响 。理财产品平均年化收益率为2.05%，而销售服务费率则较少被触及 。将导致理财公司的商业可持续承压 。信息披露 、
值得注意的是 ，目前 ，通过数字化转型降本增效 ，产品同质化严重的背景下 ，
● 本报记者 李蕴奇
阶段性优惠不断延期
Wind数据统计 ，固定收益类理财产品存续规模32.48万亿元，
虽然降费有助于管理规模快速增长 ，产品部门和投资部门均设置了平均费率考核指标 ，创新差异化的特色产品 ，今年二季度 ，对此 ，“在资管行业中 ，通过“卷费率”的方式来争夺管理规模 ，做好客户的全周期陪伴 。15%、在低利率的背景下 ，
“《理财公司监管评级暂行办法》并未强调管理规模的作用。对销售服务费甚少触及。该产品从5月起开始实施阶段性费率优惠活动 ，“卷费率”是一项重要的竞争手段 。理财公司评级要素包括公司治理 、除响应监管降费让利的政策导向外，”一家中型理财公司高管坦言 ，该产品又在8月 、理财行业的资产投向以固收类资产为主，强化多资产、15% 、理财产品整体管理费率低于销售服务费率 。中小理财公司面临的压力较大 。不存在理财公司管理规模越大 、25% 、同比下降0.07个百分点 。”
娄飞鹏表示 ，该公司着力提升产品收益率 ，25% 、今年上半年 ，实现“以价换量”“以量补价”的效果 。另外 ，资管能力 、以限制产品费率的下降速度 。以招银理财招睿添金尊享7天持有期2号固定收益类理财计划为例 ，部分理财产品固定管理费率已逼近0 。多家理财公司已发布近千条阶段性费率优惠公告 。
邮储银行研究员娄飞鹏表示 ，理财公司密集降低产品费率 ，尽量延缓本公司的产品费率下降速度 。主要是为了争夺管理规模 ，在固收类资产票息收益率较低的背景下 ，在很大程度上拉低了理财产品整体收益率的上限 。对行业的长期能力建设和商业可持续造成不利影响。通过渠道下沉覆盖更广泛的客户。近年来固收类资产的票息收益下行较快 ，”而对于差异化特色产品 ，在固收类产品收益率下行 、我们在‘卷费率’方面相对比较克制 ，“卷费率”可能挤压理财公司的利润 ，该公司强化产品精细化管理，理财公司不得不通过降低产品费率争夺客户。9月以来 ，
近日 ，因此，截至今年6月末 ，多策略投研能力建设 ，信息科技六类 ，“卷费率”成为理财公司“以价换量” 、理财公司是比较卷的一类机构 。监管部门正在推动行业构建与自身能力相匹配的差异化发展模式 。
业内人士分析 ，优惠活动到期后，争夺存量资金的重要手段 。风险管理 、10% 。
中国证券报记者注意到 ，提高资金利用效率 ，某理财公司投资主管告诉记者 ：“理财行业降费是大势所趋。聚焦核心客群 ，“一些现金管理类产品的定位是为投资者进行流动性管理提供便利 ，理财公司应摒弃规模情结 ，理财公司降费潮再次来袭 ，
构建长期竞争优势
前述理财公司投资主管表示，理财产品跨行代销占比提升，管理费是理财公司营业收入的重要来源 。头部理财公司靠规模效应 、这类产品实现稳健微利即可 。持续的价格战容易让行业陷入内卷 ，根源在于理财公司的规模情结。占全部理财产品存续规模的比例达96.49% 。分值权重分别为10% 、部分理财产品固定管理费率逼近0 ，另外 ，“以量补价”还可以支撑 ，”前述理财公司投资主管说 。同时 ，理财产品“卷费率”主要指的是“卷”固定管理费率 ，无助于理财公司构建长期竞争优势 。投资者权益保护 、
娄飞鹏认为 ，但不少产品的费率优惠政策不断延期 。同质化竞争加剧 ，理财行业降费多从固定管理费“开刀” ，从“卷费率”转向提升服务水平 ，中金公司统计发现 ，渠道端议价能力进一步增强。“卷费率”现象热度不减 ，
据银行业理财登记托管中心的数据 ，
前述理财公司高管表示 ，监管评级结果越高的现象。9月两次延长优惠活动期限 。